高股价让投资人望而却步 特斯拉史上首度拆股

  作者: 钱童心  一些公司的高股价让投资人望而却步。  近期,苹果 、特斯拉 等科技公司宣布拆股,这意味着小股东可以以更便宜的价格购入股票,但是市场分析人士认为,小股东的持股相对于主要股东而言微不足道,因此拆分对股票的基本面没有影响。

  作者: 钱童心

  一些公司的高股价让投资人望而却步。

  近期,苹果特斯拉等科技公司宣布拆股,这意味着小股东可以以更便宜的价格购入股票,但是市场分析人士认为,小股东的持股相对于主要股东而言微不足道,因此拆分对股票的基本面没有影响。

  特斯拉史上首次拆股

  特斯拉美国当地时间8月11日宣布将进行1比5的股票分拆,股票分拆将于8月31日生效。这也是特斯拉上市以来的首次拆股。过去一年,特斯拉股价涨幅接近500%,今年股价最高曾创下近1800美元的高位。

  特斯拉最近发布了第二季度财报显示,首次连续四个季度实现盈利,并获得了进入标准普尔500指数的资格,业绩公布后特斯拉股价出现了又一波上涨。

  苹果公司于7月30日发布财报时也宣布了最新的股票分拆计划,董事会批准以1比4进行股票拆分。苹果股票目前的交易价格在440美元左右,这意味着投资者应该可以期待再次有机会以100美元左右的价格购买苹果股票,但这最终取决于8月底的股票交易价位。苹果股票将于8月24日盘后分发给股东,并于8月31日进行分拆调整后的交易。

  2014年苹果公司也曾采取了类似的股票分拆举动,当时,苹果的股价在每股600美元以上,该公司进行了1比7的股票分拆,分拆后苹果股价每股约92美元。

  这是苹果上市以来的第五次股票分割。历史上苹果公司还曾于2005年2月、2000年6月和1987年6月进行拆股,比例都是1比2。

  “股权分拆只是表面上的事,不会从根本上改变公司的任何内容,除了可能以较低的价格使更多的投资者可以买到股票。”生物医药投资公司Loncar Investments创始人布拉德·隆卡(Brad Loncar)对第一财经记者表示。

  星展银行(中国)投资策略总监邓志坚对第一财经记者表示,通常一个企业进行拆股,让更多看好企业的投资者能入场,这会被视为利好。“如果分拆,现有股东股权不变,权益不变,获得的派息不变,对原有股东没有影响。”

  特斯拉目前高企的股价让很多小股民望而却步。邓志坚坦言,如果公司价格过高,确实很多小散户买不起。“这跟普通商品是一个道理,价格越高需求越少。”他对第一财经记者说道。

  邓志坚称,如果从股东的实际利益出发,拆不拆股意义都一样,为什么原有股东会愿意拆股?这暗示有股东希望把手上的股票变现,那就需要更多的买家。“也就是说,拆股的潜台词,其实是有人要未来企业的股权结构尽量分散,或者是有股东希望变现。”邓志坚向第一财经记者表示。

  他认为,如果股价太高,导致没有足够的人买得起,那么原有股东变现是有难度的。“拆了股之后,以前买不起的,现在也可以买了,股东变现就容易了。”他说道。

  邓志坚还表示,股东变现不用过于担忧,因为不排除变现后会增加企业投入,或者拆股后股东趁机吸收散户的股票。他认为,过去股权集中的时候难以实现,但股权分散后纯粹在二级市场交易就可以了。

  但即便如此,分析人士还是认为,很多成功的企业经历过多次拆股后,股价还继续破顶。“但是推升股价的重点因素不是拆股,而是企业实实在在的盈利。”邓志坚对第一财经记者表示,“企业如何经营,盈利水平有没有增加的空间,这些可能对股价更重要。”

  亚马逊股价狂涨对拆股“不感冒”

  近年来,美股上市公司似乎并不热衷于分拆股票。以美国科技互联网巨头亚马逊为例,亚马逊截至8月11日收盘股价3080美元,今年股价最高曾达到过3225美元,但亚马逊上市以来,仅分拆过三次股权,而且近20年来从来没有分拆过股权,但股价上涨超过800倍。

  但亚马逊创始人CEO杰夫·贝索斯(Jeff Bezos)并不排斥拆股。他三年前在回答是否考虑进行拆股,并让更多的中产阶级和年轻人有机会买入亚马逊的股票时表示:“目前我们还没有拆股计划,不过我们将继续对此进行研究。”

  对此,邓志坚表示,特斯拉拆股未必会引领美股掀起“拆股潮”。他认为,部分优质企业不希望拆股,其中有多方面的原因,比如一些美国企业盈利增长不错,现金流也很健康,它们基本不需要拆股。

  “首先他们不缺流动资金;其次他们不希望股权分散,因为部分企业背后的大股东可能是机构投资者,以中长线投资为主。”邓志坚向第一财经记者解释称,“因为一旦拆股,大量散户就逐渐进场,坚守股权不变现的股东没有因为拆股而派息减少,却有可能因为散户众多,而不能保持股价稳定性,从而影响持有股权的价值。”

  还有一些大公司通过推出B类股等方式让更多散户能够参与到企业投资。比如谷歌母公司Alphabet在2014年就通过拆股创造出一种不含有投票权的股票;股神沃伦·巴菲特(Warren Buffett)管理的伯克希尔·哈撒韦公司也曾于2010年把B级股票1拆50,以收购北伯林顿铁路公司。

  美股历史上不拆股阵营只有伯克希尔·哈撒韦公司的A级股票,该股也是目前美国证券市场最贵的股票。自1962年12月巴菲特开始建仓伯克希尔·哈撒韦的股票以来,这家公司的股价已累计上涨了好几万倍,如今的股价已达到32万美元。巴菲特建仓伯克希尔·哈撒韦股票时的股价为7.50美元。

  巴菲特多年来一直表示,他不愿拆股,他不希望吸引那些把拆股看作是购买一家公司股票好理由的投资人。巴菲特在1984年致股东的信件中说:“以非价值缘由购买股票的投资人,同样也会以非价值缘由抛售股票。”